汇通财经APP讯——周一（8月4日）亚欧时段欧洲杯体育，WTI运动3日下降，当天跌幅为1.16%，交投于66.55隔壁，OPEC+的增产决议，肖似地缘政事与经济战术，共同变成了油价“荡漾偏弱、下行压力主导”的预期。

OPEC+在9月不时增产54.7万桶/日，这是其自2025年4月以来加快退出减产契约的最新举措，象征着2023年告示的220万桶/日减产筹画已全面提前逆转。这一决议的中枢驱能源是夺回商场份额，尤其是应付好意思国页岩油产量增长的竞争压力。OPEC+以为现时巨匠经济郑重、库存偏低，OECD买卖库存处于季节性低位，为扩产提供了基本面撑执。此外，阿联酋被允许额外增产约250万桶/日，进一步强化了供应端的宽松预期，成为油价下行的进击推力。

地缘政事风险与供应不细目性的均衡

尽管OPEC+增产凯旋加多供应，但俄罗斯石油出口存在潜在风险，印度从俄罗斯购买石油可能受制于好意思国。印度从俄罗斯日均入口175万桶，占其总入口量的35%，行动俄罗斯原油的主要买家，明确知道将不时推行永久合同，不会因好意思国威迫而罢手采购。这一态度虽缓解了商场对供应中断的担忧，畛域了油价跌幅，但未能逆转下行趋势。不外，好意思国对伊朗和俄罗斯的进一步制裁仍被视为潜在上行风险，仅仅暂未组成内容冲击。

经济战术与需求预期的博弈

好意思国特朗普政府的关税战术对油价变成双重压力：一方面，凯旋加征关税可能扼制巨匠经济增长，进而负担石油需求；另一方面，好意思国威迫对俄罗斯原油的买家征收100%二级关税，试图通过畛域俄罗斯收入迫使乌克兰场面降温，但内容恶果因印度等国的欺压而受限。高盛等机构指出，好意思国经济疲软可能加重需求下行风险，上周五公布的非农劳动数据就低于预期，而OPEC+的增产则进一步加重了远期供应饱胀预期，强化了油价下行压力。

短期：供应加多主导价钱下行

OPEC+的增产决定凯旋导致油价周一不时下降（布伦特原油跌0.28至69.23好意思元/桶，WTI跌0.46%至67.01好意思元/桶），延续了上周五的跌势。商场对供应饱胀的预期强化了空头心扉，尤其是阿联酋的额外增产（占巨匠需求的2.4%）进一步放大了供应宽松信号。不外，印度表态不时采购俄罗斯原油对消了部分影响，使油价跌幅有限，未能蜕变短期下行主导的状貌。

中期：供需博弈与战术风险交汇

供应端：OPEC+的增产筹画可能在9月后暂停，因高盛展望OECD库存将加快积蓄，季节性需求撑执消退。但若好意思国页岩油因油价低迷迫于坐蓐盈亏均衡点而减产，OPEC+可能出动策略，致使讨论进一步开释剩余166万桶/日的产能，这将执续对油价变成压制。

需求端：好意思国关税战术与经济衰败风险组成主要下行压力。高盛预测2025年Q4布伦特均价64好意思元/桶，2026年降至56好意思元/桶，部分基于对需求增长放缓的判断。然则，若印度等新兴商场需求韧性超预期，或地缘冲破升级导致供应中断，油价可能出现短期反弹，但难以扭转中期偏弱趋势。

永久：商场份额争夺与结构性饱胀

OPEC+的增产策略旨在通过廉价挤压高成本产油国，如好意思国页岩油，重塑巨匠石油河山。好意思国页岩油企业因关税推高开采价钱，成本高潮，和油价低迷，已削减老本支拨，活跃钻井平台数目下降，产量增速放缓。这一博弈可能导致油价永迢遥于低位区间，永久下行压力显赫，而OPEC+里面的相助，沙特与阿联酋的协同将是战术推行的要津。

高盛保管油价预测但教学风险，以为OPEC+战术生动，但好意思国关税和经济疲软可能加重需求下行，进一步安逸油价下行压力。

荷兰海外集团(ING)：若印度罢手采购俄罗斯原油（影响170万桶/日），可能排斥2024-2026年的供应饱胀，但这一景色概率较低，意味着饱胀状貌难改。

星河证券：远期累库预期畛域油价上行高度，展望布油在68-72好意思元/桶区间荡漾，突显荡漾偏弱特征。

回归

OPEC+主动扩产以争夺商场份额，肖似好意思国关税战术压制需求，共同股东油价承压下行，地缘风险与印度等国的采购韧性虽提供底部撑执，但力度有限。短期内，供应加多主导价钱走势；中期需和顺OPEC+战术出动与好意思国经济数据，下行压力照旧主调；永久则取决于OPEC+与好意思国页岩油的博弈结果，合座呈现荡漾偏弱、下行压力主导的态势。

（好意思原油日线图：开头：易汇通）

北京本事17:17，好意思原油现报66.59好意思元/桶

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